事件：在线炒股

　　2024年6月11日，集运指数（欧线）主力合约刷高后直线下挫，日内转跌，跌幅达9%。远月EC2410、2412、2502、2504合约一度跌停。

　　观点：

　　欧洲政坛突发震动，极右翼政党崛起。法国总统马克龙9日晚宣布解散国民议会，并举行新的国民议会选举。与此同时，以色列主要反对党国家团结党领导人甘茨在新闻发布会上宣布退出战时内阁，并呼吁以色列提前举行议会选举。周一联合国安理会通过加沙停火决议。巴以冲突已有降温的趋势，叠加中欧经贸关系可能发生变动，市场信心不足。短期合约维持高位震荡，利空远月合约。

　　解读：

　　11日集运欧线突破历史高位后直线下挫，主要由以下三方面造成。一、欧洲右翼政党的崛起，欧洲议会选举，极右翼政党国民联盟获得31.7%的选票，在法国政党中得票第一；执政党复兴党获得14.9%的选票，位居第二。法国总统马克龙当晚宣布解散国民议会，并将很快举行新的国民议会选举。二、甘茨退出战时内阁。作为内塔尼亚胡的政治对手，呼吁提前选举。三、安理会通过加沙停火协议。

　　如果极右翼在新的国民议会选举中获得多数席位，将会出现总统马克龙和一位极右翼总理“共治”的局面，因此欧洲地区的经济将受到冲击。法国作为欧洲大国，贸易保护主义升温也将欧洲未来经济走向增添不确定性。在贸易政策上，法国未来可能会在贸易问题上更加强硬，无疑将导致法国与我国之间的贸易壁垒增多。比如加来自中国商品的关税，取消部分商品的进口，转而寻找可替代的相关商品出口国。同时，中国与法国目前签署的双边合作协议存在作废的可能。另一方面，欧洲右翼情绪的上升会削弱欧元，汇率存在下行压力，进而利好美元。周一欧元兑美元汇率现跌0.45%，将至一个月来最低。因此，如果7月右翼政党上台，市场对欧洲经济的形式信心不足，远月合约下行空间将进一步加大。

　　从巴以局势来看，以色列主要反对党国家团结党领导人甘茨在新闻发布会上宣布退出战时内阁。甘茨作为以色列前防长加入战时内阁有助于稳定内塔尼亚胡政府面对来自国内外的压力。如今，甘茨的退出暴露了以色列领导层对战争的未来及其后果存在分歧。当地时间9日，他表示内塔尼亚胡正阻止我们（在加沙）取得真正的胜利，并呼吁提前举行议会选举。此外，联合国安理会6月10日以14票赞成，1票弃权的结果，通过了美国提出的加沙停火决议，促请哈马斯接受停火提议，并敦促以哈双方毫不拖延、全面、无条件执行协议。结合两则消息来看，内塔尼亚胡政府内部已出现不同声音，对战争的走势也出现了分歧，巴以局势有缓和的趋势。受消息面的扰动，今日各合约大幅下跌，远月合约下行压力加大。

　　整体来看，集运基本面短期处于供给偏紧状态，运价现货坚挺对期货起到支撑，但欧洲政坛右翼举起，地缘局势的降温在线炒股，造成市场信心波动。地缘政治风险变幻莫测，市场波动风险较大，建议客户评估好自身风险、谨慎参与。